桃花岛vs亚洲

11．发行人在首发申报前实施员工持股计划的，信息披露有哪些要求？中介机构应当如何进行核查？答：（一）首发申报前实施员工持股计划应当符合的要求发行人首发申报前实施员工持股计划的应当体现增强公司凝聚力、维护公司长期稳定发展的导向，建立健全激励约束长效机制，有利于兼顾员工与公司长远利益，为公司持续发展夯实基础。原则上应当符合下列要求：

3．发行人核心技术产品（服务）收入的主要内容和计算方法是否适当，是否为偶发性收入，是否来源于显失公平的关联交易；4．其他对发行人利用核心技术开展生产经营活动产生影响的情形。保荐机构应当就发行人是否“主要依靠核心技术开展生产经营”发表明确意见。保荐机构在全面核查并发表明确核查意见的基础上，应审慎选择并推荐符合科创板定位的企业上市，督促发行人做好相关信息披露和风险揭示。

三、盈利：商城盈利尚未显著，物流拓展拖累业绩对京东利润端表现的诟病伴随公司上市至今——GAAP口径下，京东尚无完整盈利年度，但改善趋势明显：2017年GAAP归母净亏损收窄至1.5亿元；1-3Q18，京东GAAP归母净利润21.9亿元，其中1Q18/2Q18/3Q18归母净利润15.3/-22.1/28.8亿元，净利率1.5%/-1.8%/2.7%，在非促销旺季京东已具备整体盈利能力（1Q17/3Q17同样GAAP盈利）。non-GAAP口径下，京东自2016年以来已实现连续盈利，但盈利波动性仍大：3Q18单季non-GAAP净利润11.8亿元，净利率1.1%；作为对比，3Q17单季non-GAAP净利润22.2亿元，净利率2.7%。

长安福特销量不振，也拖累了长安汽车整体大幅下滑。据长安汽车2018年报显示，2018年公司实现营业收入662.98亿元，同比下滑17.14%；归属于母公司的净利润6.81亿元，同比下滑90.46%。此外，长安汽车2019年一季度实现营收160.08亿元，同比下滑20.00%；净利润亏损20.96亿元，上年同期盈利13.92亿元。

其余地区的申报情况分别是，浙江9家，山东5家，福建3家，湖北3家，天津2家，陕西3家，安徽1家，黑龙江1家，湖南1家，四川1家，江西1家，辽宁1家，贵州1家，重庆1家，河南1家。此外，还有一家企业的注册地位于开曼群岛，属于境外企业，目前已中止受理。

我们判断未来京东未来单均配送费用依然具备下降空间，主要原因在于：①京东当前已经基本实现区县全覆盖，下一阶段主要趋势为在各区的订单密度提高摊薄成本。②整体配送时效要求预计不会有大幅提升；③最后一公里人效有提升空间；④新达达在快递高峰时段为京东物流提供运力补充；⑤更长的时间维度上，技术进步是物流成本变革的下一个突破口。